数据显示，即便此次降准置换了9000亿元MLF，但MLF存量仍有4万亿左右。客观上，未来央行继续降准以置换MLF的空间仍较大。

    最近央行所做的，不单单是降准这类放松的操作。3月底，央行刚上调一次OMO操作利率。左手“加息”，右手“降准”，这在以往难以想象的事情，如今却在生动上演。而且，未来可能还有“加息”，加息+降准，这个特定阶段的产物可能还将存在一段时间。

    有观点认为，货币政策基调已有所转变。事实上，货币政策的基调并未改变，但微调的可能性在加大。需要注意的是，货币政策的稳健中性不仅仅体现在流动性的“松”或“紧”上，也会更多体现在货币政策工具的使用上。所谓“猛药”会逐渐减少，就像老中医扎针灸一样，“精准施针”料成常态。